bancor有机会超越uniswap吗？ -金沙下载送彩金

领域经过2019年的蓄力，2020年初步打开了局面，不管是借贷，还是dex或衍生品领域，在锁定资产量、借贷量、交易量、用户量等方面都有了很大的提升。蓝狐笔记在年初介绍过kyber《》，当时kyber在市场上还相对低调，如今截止到蓝狐笔记写稿时kyber市值超过2亿美元，按coinmarketcap的数据，其市值排名第40位。

最近两个月，bancor的起势也引起了蓝狐笔记的关注。下图显示了bancor的锁定资产量及其变化趋势。

（bancor的锁定资产量,来源defipulse）

（bancor锁定资产量的趋势,来源defipulse）

（bancor最近24小时交易量，总流动性等数据,来源bancor统计）bancor代币bnt在最近两个月也随之发生变化，市场非常敏感地捕捉到了整个过程。同时随着dex市场的整体发展，例如kyber和路印等的发展，bnt也逐步引起市场的更大关注。其中，bancor v2是bancor 能否重新赶超的关键。

bancor v2 试图解决流动性提供商的“无常损失”

最近加密领域amm模式大行其道，而其中bancor是它的始祖，不过，刚开始把它发扬光大的是，其中很大的原因是因为当初uniswap的简洁，任何人都可以参与做市，gas费更低，用户体验也更好，也借了synthetix等defi的东风。这些因素综合起来使得amm模式在uniswap上开花结果。

不过随着大家对amm的深入使用，一个不可避免的问题呈现在眼前，那就是关于“无常损失”（关于无常损失，可以参考蓝狐笔记之前的文章《》）。简单来说，假设你为eth-dai代币池提供流动性，但如果eth涨得很快，那么你为代币池提供流动性的获得费用收益，可能还不如直接持有eth带来的收益。

这是amm池当前对于流动性提供商最不利的地方，也是dex发展的最大阻力之一。因为这会阻碍机构和用户为dex提供流动性。这也是bancor v2要解决的重点之一。如果bancor v2能够切实解决这个问题，那么它是有机会在流动性上追赶uniswap的。能否实现，未来几个月可以看看它的发展。

bancor v2解决“无常损失”的方案通过创建具有固定流动性储备的amm来实现。它使用chainlink预言机价格来保持其储备的相对价值不变，curve的稳定币池和uniswap的seth-eth池都使用这种方式取得成功。bancor v2的做法是将这种方式通用化，将其带入波动性大的资产中，且它不要求流动性提供商持有额外的包装资产和合成资产。

除了解决“无常损失”的问题，bancor v2还解决代币风险敞口的问题，在uniswap中，流动性提供商按照50%：50%价值比例来提供代币池的流动性。在bancor v2中，流动性提供者可以只提供100%的单个代币，这对于扩大流动性来说，非常重要，因为可以允许自动做市商提供单代币的流动性。假设一位流动性提供者小蓝看好mkr代币，在传统的amm中，往往需要按照一定的价值比例提供mkr-eth池（在uniswap中是各50%的比例），这可能会导致mkr代币数量的减少，如果按照前两天mkr上涨的波动，并按照50%：50%的价值比例提供mkr-eth代币池，那么其实用户持有mkr的量在减少，而持有eth的量在上升。如果该用户不想其持有的mkr代币数量减少，那么他就可能会放弃提供流动性。而bancor v2试图解决这个问题，流动性提供商可以只提供100%的单个代币，保持该代币的敞口，支持用户自定义设置代币池的比例，从0-100%都可以。当用户只提供单个代币的流动性时，用户可以既保持该代币的敞口，又赚取交易费用。

以上是流动性提供商最关注的问题之一，此外，bancor v2还提供了一个甜点。它支持amm集成借贷协议，这意味着流动性提供者除了可以获得交易费用的收益，还可以获得贷款利息的收益。

以上三点是从流动性提供商的角度考虑问题，而对于交易者来说，最重要的关注点之一是滑点问题。bancor v2 也希望解决这个问题。它会提供可定制的联合曲线来提高bancor amm的资本效率，它在给定的兑换价格范围内利用更多流动池的资本，由此来减少滑点。具体的细节还没有披露太多。

bancor v2 是否有机会超越uniswap？

amm的做市模式由bancor提出，后来在uniswap上开花结果。但是自动做市商模式的dex目前并不像传统的cex那样形成了足够的网络效应。这意味着uniswap的领先优势在当前情况下并不是绝对的。目前看，uniswap在流动性和交易量上明显强于bancor，不过两者的差距还达不到压倒性的级别。

对于amm模式的dex来说，首要的是流动性，如何激励流动性提供商的愿意提供流动性是关键。当前bancor为了激励自动做市商，除了有传统的交易费用激励之外，还使用bnt代币激励，做市商使用bnt提供流动性，可以获得交易收益和质押收益。上面也提到bancor v2还会集成借贷协议，帮助流动性提供者获得贷款收益。为了激励流动性提供者的参与，bancor v2做了不少新设计，这是增益的部分。在减损方面，上述也提到bancor v2还试图帮助流动性提供者减少“无常损失”。

假如bancor能切实解决上述提到的问题，能够为流动性提供者实现更具有吸引力的方案，更大的收益，那么它超越uniswap也不是完全不可能。本质上来说，流动性提供者对平台本身没有太大的粘性，他们是逐利的，哪个平台提供的做市收益更高，他们就会流向那个平台。从这个角度看，amm模式的dex可能在较长时间内都无法确定最终格局，会形成你追我赶的局面。

                                                                                                                       来源：蓝狐笔记