eth为什么在defi狂欢中沉默？ -金沙下载送彩金

最近一段时间以来，基本上都是的盛宴，从kyber到compound，一系列的defi项目此起彼伏，不断突破新高，defi整体市值超越55亿美元。这种突破不仅是其市值的突破，同时业务量也在不断地提升。

（即便是为了撸comp，compound的总存款和总借贷量一周之内增长数倍）

比如compound的锁定资产量在一个星期前不到1亿美元，而现在已经超过5亿美元，超越maker成为defi锁定资产量最多的项目。

（compound锁定的资产总量超过5亿美元，source:defipulse）

这样的发展速度有些魔幻。要知道，defi一直以来，要超过10亿美元的总资产锁定量都是花费九牛二虎之力，之前突破10亿美元基本上靠的是eth的上涨，而这次轻而易举就突破了。

不过，在defi狂欢之时，作为defi构建其上的公链，eth却陷入了沉默。最近有不少蓝狐笔记的读者小伙伴们在问：eth怎么了？

• 稳定币拉动vs eth众筹拉动

2017年的项目众筹代币是eth，这极大刺激了对eth的需求。而2018年之后，爱西欧模式基本失败，转而走向vc模式。这种模式对于多数的早期参与者来说，无法参与其中。

例如，compound从vc那里融资超过3000万美元，距离上一轮2500万美元融资不到1年，如今它们持有的代币价值超过5亿美元，不到一年的时间回报超过17倍。这真的是比爱西欧更好的模式？对vc来说，是的。因为早期只有它们才能参与。

而2020年这一轮迄今为止使用最多的是稳定币，而不是eth。在上流动着数十亿美元的稳定币，最近两天curve的稳定币交易量居高不下，它在7天内交易总量达到1.15亿美元，逼近的2.24亿美元，发展迅猛，远超其他dex。

（dex最七天交易量排名，source:duneanalytics）

compound上获益最大的代币是和usdc，占据了绝大多数的份额。

从上图可以看出，在compound的流动性挖矿中，目前为止居主导位置的是稳定币，而不是eth。这跟2017年的众筹呈现出完全不同的特色。

• eth的机会在phase0的到来

目前距离eth2.0的phase 0阶段全面推出还需要一段时间，不知道是8月底，还是年底之前，不管如何，它还在测试当中，所以暂时的蛰伏可以理解。一旦phase0的到来，pos的抵押到来，以及后续的eip1559的到来，对eth的需求有可能会远超当初爱西欧的需求。后续的盛宴或许不会亚于如今的defi。

• 两大引擎还在积蓄力量

蓝狐笔记上次聊到过的周期关系《加密周期与价值流向》，目前处于小周期阶段，大周期需要大引擎的推动力，目前加密世界的两大引擎是和以太坊。比特币的引擎在减半效应的累积和宏观经济的变局，以太坊的引擎在eth2.0的推出和defi的持续演变。这两大引擎正在积蓄力量。一旦两大引擎完成准备，它的动力之大之强，不是如今的defi能比较的。当然，未来的defi另当别论。

从如今公链捕获的费用看，除了以太坊和比特币，其他公链的费用几乎可以忽略不计。还需要注意的是，以太坊的费用现在不仅超过比特币，且是远超比特币。如果未来以太坊的马路扩宽，它能捕获的费用只会更多。从这个角度，以太坊引擎在未来不会亚于比特币，超越比特币也并非没有可能。

                                                                                                                       来源：蓝狐笔记